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  • 开云体育:财说 日出东方两周跌幅超30% 空气能热泵概念被打

      (002546.SZ)跌幅也超过30%,板块内个股热点过后股价呈现一地鸡毛态势。

      前期股价上涨还是主要得益于市场资金对于外销需求上升的炒作,9月底的几个交易日龙虎榜数据显示,前五买入方基本都被散户大本营东财拉萨营业部所占据,散户对于该概念的做多情绪高于机构。

      但事实上,产品对于公司的业绩影响本就不大。日出东方去年空气能产品销售收入达6.06亿元,占总营收比重为15%;今年上半年出口空气能产品收入近784.10万元,几乎可以忽略不计。

      日出东方的业绩表现并不尽如人意,上半年营业收入为17.38亿元,同比下降6.12%;净利润为-2255.32万元,同比下降164.77%。作为比较,去年同期公司实现净利润约为3481.86万元。

      日出东方解释称,连云港基地(涉及太阳能、空气能等产品)停工停产近一个月、物流受阻,产品延迟交付,对收入影响较大。厨电、净水器等具有安装属性的产品的交付、安装完成后才能确认收入,疫情因素不可避免的造成了上半年公司业绩下滑。受投资者较为关注的空气能业务上半年收入2.4亿元,占总收入比例为13.8%(与2021年比重相近);光伏业务销售收入约572万元,占公司总销售收入比重约0.33%,占比较低。由此可见,今年撬动公司市值上升的两项业务其实占总营收比不足15%,显然无法支撑起市场之前给与其过高的估值。

      此外,由于上半年为热水器、厨电产品的淡季,所以日出东方主营业务的表现也不够理想。

      相较于空气能产品以及光伏产品,对日出东方业绩影响较大还是热水器、厨电产品、电热水器等产品。公司拥有太阳雨、四季沐歌及帅康三大行业知名品牌,太阳雨立足“清洁热能专家”的战略定位,在行业建立了较强的影响力和竞争优势;四季沐歌作为清洁能源供热行业的引领者,已成为多能源集成供热系统领域的先行者;帅康定位为“健康厨房开创者”,在品牌、产品、渠道、营销等方面发力,持续打造帅康中高端健康厨房品牌。2021年太阳能热水器、厨电产品、电热水器占总营收比例分别为44.39%、23.17%、13.28%,实现营业收入分别是17.01亿元、8.88亿元以及5.1亿元。但需要注意的是,日出东方的主营产品例如热水器业绩已经持续多年难以突破了。

      10年前,热水器在农村普及开来。由于当时太阳能热水器的制造企业并不多,售价是现今的3倍之多。受益于此,2011年日出东方太阳能热水器销售额达到25.7亿元。不过,随着太阳能热水器需求逐年下降,日出东方的太阳能热水器销售额也开始走下坡路,直至去年年底才有所回升达17.01亿元。

      太阳能热水器的限制性因素较多,冬季雨天或将面临无法制热等问题,并且在寒冷地区可能会面临水管冻裂等情况。此外,每年的清洗以及维护都是一笔不小的费用,场地条件限制因素等情况均为太阳能热水器的弊病。随着城镇化率的不断提升以及现有太阳能热水器保有量的上升,未来对于太阳能热水器新增需求将持续下降。

      日出东方第二大业务分支厨电业务上半年行业表现也不甚理想。据奥维云网(AVC)推总数据显示,2022年上半年,厨热市场(烟灶消洗嵌集热)整体规模676亿元,同比下滑6.7%;传统厨电(烟灶消)零售额242亿元,同比下滑8.4%。数据显示消费者信心不足,线上渠道增速短期内也放缓。

      综上可以看出,市场情绪回落后,股价回撤或许是日出东方当下价值的真实体现。